因敌变化而取胜者，谓之神。

兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神。
孙子兵法 : 虚实篇

孙子说, 用兵打仗没有固定刻板的态势，正如流水没有一成不变的形态一样。能够根据敌情变化而灵活机动取胜的，就可叫做用兵如神。

这个策略同样适用于股票投资，它强调了在股票投资中的灵活性和对企业情报的敏感性。巴菲特之所以能够长期在股市投资中获得成功，部分原因在于他对企业情报的深入了解，并能够根据情报的变化灵活调整自己的投资策略。尽管他的投资组合以长期持有为主，但巴菲特并不会盲目地持有股票。当他发现某家公司失去了最初的竞争优势时，他会果断地出售该公司的股票。

在1986年的公司报告中, 巴菲特曾向外宣称，他将永久地持有三支股票，其中就包括ABC公司。后来在迪斯尼收购ABC后而导致了公司的规模过大，以至于迪斯尼公司无法专注于ABC的发展上，从而使ABC公司一直以来所拥有的长期竞争优势迅速减弱。当巴菲特察觉到这一变化时，他便果断地卖出了所有ABC公司的股份。

虽然巴菲特主张长期持有股票，但并不代表一成不变的持有。投资者应该积极跟踪其投资组合中各支股票的情况, 密切地关注着与该公司有关的任何情报。如果情报显示一个企业已经失去了当初的竞争优势，或者企业的基本面发生了不利变化，投资者就应果断地做出调整，包括出售股票。巴菲特在投资中始终保持高度的警觉，一旦情况发生变化，他会立即调整投资策略，以应对市场和企业的变化。

从1988年至今, 巴菲特所持有的可口可乐股票从未动摇过。尽管这段期间可口可乐也一度出现过业绩下滑，如1997年可口可乐的股票资产回报率为56.6%，1998年却下滑到42%，1999年更跌至35%。那时许多投资者纷纷抛售可口可乐的股票，但巴菲特却依然坚信可口可乐独有的竞争优势, 因此他从未卖出过可口可乐的股票。虽然巴菲特坚持长期持有可口可乐的股票, 但他也同时在密切关注着任何有关可口可乐的情报信息, 以确保可口可乐的竞争优势依然存在。巴菲特曾说: “如果我发现可口可乐在白水饮料方面还未有积极发展，我会写一封信给可口可乐公司总部，希望他们能作出这种改革。如果这个建议在未来几年内未被接受，而世界人口又渐渐改喝矿泉水而不再喝可乐的时候，即使有百年历史的可口可乐股票也应该卖出。”

即使一家公司依然保持竞争优势，但如果另一家公司拥有相同的优势且股价更具吸引力，巴菲特也会选择卖出前者，买入后者。例如，1997年他卖出了大部分麦当劳的股票，转而买入另一家快餐公司的股票，正是基于这种对相对价值比较而做出的变动。