故用兵之法，无恃其不来，恃吾有以待也；无恃其不攻，恃吾有所不可攻也。

孙子兵法 : 九变篇

孙子说, 用兵的法则在于，不可寄希望于敌人不来进攻，而要依靠自身的严密防御；不可指望敌人不会发动战争，而要依靠自身具备让敌人不敢轻举妄动的强大实力。

在《孙子兵法》的九变篇中，有句经典的策略箴言：“无恃其不来，恃吾有以待也。” 意思是，不要寄望于敌人不来攻击你，而要依靠自己做好充分的准备来应对敌人的到来。这一思想在股票投资中同样适用：投资者不应抱有侥幸心态，指望市场永远上涨或股灾永远不会发生，而应随时做好应对股市波动和危机的准备。巴菲特的投资哲学深受此种战略思维的启发，强调保持警觉和为各种市场变化做好准备。

股灾在股票市场中是不可避免的，它可以是某企业因突发事件导致的股价暴跌，也可以是市场整体崩盘引发的全面下滑。而真正有所准备的投资者，往往能够在股灾中捕捉机会；而没有准备的投资者则会在股市暴跌中陷入困境，遭受严重损失。巴菲特常常提醒投资者，不要寄希望于股市一帆风顺，而要时刻为股市剧烈波动做好准备。

巴菲特的策略是避免在股价高涨时追高，而是保留资金以在市场低迷、优质公司股票被严重低估时果断入场。这种“避其锐气，击其惰归”的策略强调耐心等待最佳时机，而非急于求成。巴菲特相信，投资不在于频繁交易，而在于抓住少数几次罕见的重大机会。这种投资哲学不仅需要耐心，还需要充足的资金储备，以便在机会出现时能够迅速采取投资行动。

为了应对突如其来的市场变化，巴菲特一直保持着巨额的资金储备。例如，他所掌控的伯克希尔·哈撒韦公司，通常持有数百亿美元甚至上千亿美元的现金储备。这些资金储备让他在市场出现罕见的低估机会时，能够迅速大量买入优质股票，而无需急于抛售其他资产或借款。他曾形象地比喻道：“如果你想要打中罕见而且移动快速的大象，那么你应该随时带把枪。”

股灾并非一场灾难，而是充满机会的时刻，前提是你要有所准备。普通投资者往往在股市下跌时惊慌失措，手上没有足够的资金去抓住机会。巴菲特则通过充足的资金储备、对企业的深度研究以及长期的价值投资策略，能够在市场恐慌中冷静行动。

巴菲特的“无恃其不来，恃吾有以待也 ”策略在2008年金融危机期间得到了充分的验证。当时，全球市场崩溃，大量投资者恐慌性抛售，股价大幅下跌。许多投资者的资产迅速贬值，无力继续投资。然而, 在危机发生前，巴菲特所掌控的伯克希尔·哈撒韦公司已经积累了大量现金储备, 他在危机中看到了绝佳的机会, 利用这笔庞大的现金储备，大规模地投资于那些受到重创但仍具备长期价值的公司，例如高盛、通用电气和美国银行。巴菲特通过购买这些公司的优先股和认股权证，从这些公司的困境中获益。比如，他向高盛投资了50亿美元的优先股，并获得了5%的年息，此外还拥有购买更多股票的权利。随着市场的复苏，巴菲特的这些投资不仅帮助这些公司度过了危机，还为伯克希尔带来了巨额的回报。这一举措体现了巴菲特“无恃其不来，恃吾有以待也”的策略——做好充足准备，在市场动荡时抓住机会。

除了2008年的金融危机，巴菲特在其他市场低迷时期也展现了这一策略的威力。在互联网泡沫高峰时期，许多投资者被新兴科技公司的巨大潜力吸引，纷纷投入大量资金，推动这些公司的股价不断飙升。然而，巴菲特却保持了冷静和谨慎，选择不追随市场潮流。他并没有被这些迅速膨胀的股价所迷惑，而是坚持自己的价值投资原则，避免追高购买那些已被明显高估的科技公司。

巴菲特的策略核心是保留资金。他认为，当市场对某些行业或公司产生过度的狂热时，往往意味着泡沫正在形成，而这些泡沫最终都会破裂。因此，巴菲特在互联网泡沫期间选择观望，保留了大量现金储备，等待更好的机会出现。

这一决策在互联网泡沫破裂后证明是极其明智的。2000年后，科技股的泡沫迅速破灭，许多曾经被炒作至天价的公司市值暴跌，大量投资者蒙受了巨额损失。而此时，巴菲特凭借手中的资金储备，开始在市场低迷中寻找具备持久价值的传统行业企业进行投资。他没有跟随市场的短期波动，而是专注于那些经过大幅调整后，依然拥有强劲基本面和竞争优势的公司。

巴菲特的保留资金策略使他在泡沫破裂后处于有利地位。他不仅避免了泡沫期间的高估值风险，还在市场低迷时以更具吸引力的价格购买了大批优质企业的股票。随着市场的逐步复苏，巴菲特的这些投资也为伯克希尔·哈撒韦带来了丰厚的长期回报，证明了在投资中保持资金灵活性的重要性。

通过坚持保留资金的策略，巴菲特能够在市场波动中保持耐心，等待真正有价值的投资机会。他深知，市场总是充满周期性变化，短期的狂热和泡沫只是暂时的，而那些具有强劲基本面、并能够长期创造价值的企业，才是最终的胜者。在互联网泡沫破裂后的低谷中，巴菲特利用保留资金进行投资的成功案例，正是他这一策略的最好证明。

对于普通投资者来说，巴菲特的策略提供了重要的启示：不要幻想市场永远处于上升状态，而要时刻准备好应对潜在的市场波动。保持适当的资金储备，深入研究公司基本面，避免过度依赖市场短期表现，才能在股灾来临时从中获利而不是被打倒。股市中的机会往往在别人惊慌失措时出现，而那些做好充分准备的投资者，才能真正抓住这些罕见的机会，实现可观的投资回报。

相比之下，那些毫无准备的投资者, 在危机期间将陷入困境，他们的投资组合大幅缩水，剩余的资金也不足以在低价时买入股票。那些未为此类事件做好准备的投资者，总是错过了购买优质股票的良机，因而失去了潜在的长期收益。

巴菲特策略的核心在于投资中的准备与耐心等待。通过保持充足的现金储备并密切关注市场机会，投资者可以在市场低迷时把握机会，将潜在的灾难转化为盈利的契机。这一策略不仅保护了投资者免受市场崩盘的风险，还使他们能够抓住从中涌现的机会，从而实现更好的长期投资回报。